対抗TOB

カーケア用品大手の ソフト99コーポレーション（証券コード：4464、以下 ソフト99） を巡るMBO（経営陣参加型買収）をめぐり、旧村上ファンド出身者が率いる エフィッシモ・キャピタル・マネジメント（以下、エフィッシモ） が対抗TOB（株式公開買付け）を仕掛け、公開市場では緊張感が高まっています。この攻防の焦点は、「提示価格の妥当性」と「少数株主保護」の観点です。ソフト99側が提示するMBO価格は当初 2,465円でしたが、10月17日に 2,680円 へ引き上げを発表。これは創業家・経営陣側による非公開化の動きを背景としています。一方、エフィッシモは 4,100円 を買い付け価格として提示。ソフト99側のMBO提案を「著しく割安」と批判し、少数株主により有利な条件を提示する形で対抗しています。

カーケア製品メーカーのソフト99コーポレーションが進めるMBO（経営陣参加による買収）が、異例の展開を見せています。応募期限は10月2日を迎えますが、投資ファンドのエフィッシモ・キャピタル・マネジメントが高値で対抗TOB（株式公開買い付け）を仕掛け、行方は大きな注目を集めています。この記事で詳しく分析してみます。