STOCK EXPRESS

オリンパス株式会社<7733>の株価は、2022年9月に約3,200円の高値を記録した後、足元では1,800円前後で推移しています。直近9月19日の終値は1,852円と、ピークから実に約4割の下落です。今年初め（1月6日）の2,315円からも大きく値を下げており、下落基調が鮮明となっています。オリンパスは2019年以降、業績拡大とともに株価を大きく伸ばし、営業利益は2019年の280億円から2022年には1,860億円へと急増しました。この頃が株価のピークですよね。しかし、2023年3月期に過去最高益を記録した後は、FDAからの度重なる警告やリコール問題が顕在化。2024年3月期には利益が急減し、2025年3月期も改善の兆しは乏しく、投資家心理を冷やしています。PERは約22倍と依然として割安感は乏しく、直近の業績下方修正と信頼性低下を踏まえると、現時点での積極的な「買い」判断は難しい局面です。まだもうすこし株価は下落していきそうな数字ですよね。ただし、同社は消化器内視鏡で世界トップの技術力を有し、適切な経営改革と品質改善が進めば、再び成長軌道に戻る可能性も残されています。過去には2011年の粉飾決算事件から立ち直った実績もあり、「ものづくりの精神」を取り戻せるかどうかが、今後の投資判断のカギを握るでしょう。短期的には「様子見」が妥当でしょうけれど、長期投資の観点では、品質問題の抜本解決と競争力回復が確認できる局面を待ってみるのも良いでしょう。オリンパスは配当金が低めなので、配当を軸とした投資家には向かない企業ではあると思いますが。株価がさらに低下し、将来性が見えたタイミングでエントリーし、キャピタルゲインを狙っていく方には検討の余地は出てくるかもしれません。

さくらインターネット株式会社の株価はが9月18日、買い注文が殺到しストップ高となりました。終値 3,310円（前日比 +260.00 (8.52%)。株価急騰のきっかけは、政府が国産生成AIの開発に乗り出し、同社の国内データセンター経由で提供する構想が報じられたことです。報道を受け、買いが膨らみ上昇率トップの値動きとなりました。同日午後には、Preferred Networks（PFN）、情報通信研究機構（NICT）、さくらインターネットの3者が「国産生成AIのエコシステム構築に向けた基本合意」を正式発表。材料の確度が一段と高まったと受け止めたのでしょう。今後の動向について、株主目線で分析・解説します。

9月18日の東京株式市場では、日経平均株価が大幅に反発し、前日比513円高の4万5303円43銭で取引を終えました。終値としては初めて4万5000円台を突破し、史上最高値を更新しました。TOPIXも13.04ポイント高の3158.87となり、取引時間中には16日に記録した最高値を上回る場面が見られました。今回の上昇をけん引したのは、今朝の記事でもお伝えしたように、米連邦準備制度理事会（FRB）が9か月ぶりに政策金利を0.25％引き下げたことでしょう。FRBは労働市場の減速を背景に利下げに踏み切ったほか、年内に追加で2回の利下げを見込む予測を公表しました。これにより米国景気のソフトランディング観測が強まり、ニューヨーク市場でダウ平均は260ドル高を記録。東京市場にもリスク選好姿勢が波及しました。特に、景気敏感度が高い半導体関連株を中心に買いが集まり、午後には日経平均が一時700円超上昇する局面もありました。円相場が147円台半ばまで下落したことも、輸出関連銘柄を中心に株価を押し上げる要因となりました。