原油・ガス開発最大手の株式会社INPEX（1605）の株価が3月2日、大幅高となりました。株価は一時前週末比410円（10.78％）高の4,210円まで上昇し、株式分割考慮ベースで上場来高値を更新。終値は4,031円（前日比231円高、＋6.08％）と東証プライム市場の株価値上がり率15位にランクインしました。背景にあるのは、中東情勢の急激な緊迫化と原油価格の急騰です。
▼INPEX株価推移（2026年2月24日〜3月2日）
INPEX株価推移（2026年2月24日〜3月2日）
案の定の展開ですよね。2月28日の記事（米国・イスラエルがイラン攻撃開始！中東緊迫で日本株に波乱、防衛・エネルギー関連に資金シフトか）にてお伝えしたように、私自身、この動きは事前に予測していたので、2月24日のINPEXの株価低迷時に保有しておきました。取得時は単価3,630円でしたから、この短期間で価値を増大させることができました。今回の動きは容易に想定できたことだと思うので、きっと多くの株主の方々が私と同じような動きをしていたのではないでしょうか？
ちなみに、ホルムズ海峡封鎖リスクによって、海運業の価値も高まり、商船三井の株価も急騰しています。これも、2月28日の記事でお伝えした通りの展開です。
以下にて詳しく見ていきましょう!!
中東緊迫でWTI一時75ドル台へ急伸
米国とイスラエルによるイラン攻撃の開始、さらにイラン最高指導者ハメネイ師死亡との報道、ホルムズ海峡の事実上の航行禁止通告が伝わるなか、ニューヨーク原油先物（WTI）は一時1バレル75ドル台まで急伸しました。前週末の67ドル台から約12％の急騰となり、約9カ月ぶりの高値水準をつけています。
ホルムズ海峡は世界の原油輸送の約2割が通過する戦略的要衝です。供給不安が現実味を帯びるなか、原油価格の上昇を手掛かりに資源関連株へ資金が流入しました。石油資源開発（1662）やENEOSホールディングス（5020）なども軒並み上昇しています。非常にわかりやすい構図ですよね。
原油高が収益押し上げ、INPEXに思惑買い
INPEXは原油・天然ガス開発生産で国内最大手。原油価格の上昇は直接的に採掘収益の拡大につながるため、市場では業績上振れ期待が強まっています。
2月12日の記事（【INPEX 決算発表】減益見通しでも増配を決断！）でもお伝えしたように、2026年12月期の会社計画では最終利益3300億円と減益見通しですが、これは原油価格を保守的に前提としたものです。売上営業利益率は50％超と高水準を維持しており、原油が80～90ドル台で推移すれば利益の上振れ余地は大きいとの見方も出ています。
また、年間配当は108円へ増配予定であり、株主還元姿勢も評価材料となっています。
ホルムズ海峡リスクは長期化の可能性
内藤証券の大部由紀子リサーチアナリストは「イラン国内の情勢不安がすぐに収束するとは考えにくい」と指摘します。最高指導者不在による統制不全が続けば、ホルムズ海峡周辺での軍事的混乱が長期化する可能性もあります。
ただし、原油価格は朝方の75ドル台から72ドル近辺へやや落ち着きを見せる場面もあり、投機的な値動きも交錯しています。完全封鎖に至れば100ドル突破も視野に入りますが、部分的な「ソフト封鎖」にとどまる場合は価格が高止まりする展開も想定されます。
今後の焦点は原油水準と地政学の帰趨
市場では三つのシナリオが意識されています。原油が80～95ドル台で推移する持続的緊張シナリオ、全面エスカレーションによる急騰シナリオ、そして体制転換や早期停戦による急落シナリオです。
足元では地政学リスクが十分に織り込まれていないとの見方もあり、短期的な値動きは荒くなる可能性があるでしょう。一方で、INPEXは高収益体質と堅調な財務基盤を備えており、原油価格動向次第では業績再評価の余地もあります。私自身、INPEXに価値の高さを感じており、株主として応援していこうと思っております。
中東情勢という外部要因に大きく左右される局面ではありますが、原油価格の節目と情勢の進展を冷静に見極めることが、今後の投資判断の鍵となりそうです。
なお、本記事は、投資判断の参考情報として提供するものであり、特定の株式売買を推奨するものではありません。投資の最終ご判断はあくまで自己責任でお願いいたします。
STOCK EXPRESS車掌 SHUN
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【Dear Overseas Investors: Summary in English】
INPEX Shares Surge to Record High as Oil Jumps on Middle East Tensions
TOKYO — Shares of INPEX Corp., Japan’s largest oil and gas explorer, surged on March 2 as crude prices spiked בעקבות escalating tensions in the Middle East.
The stock rose as much as 10.8% intraday to ¥4,210, marking a record high on a split-adjusted basis, before closing at ¥4,031, up 6.1% from the previous session. INPEX ranked among the top gainers on the Tokyo Stock Exchange Prime Market.
The rally followed a sharp jump in U.S. crude futures after reports of U.S.-Israel military action against Iran and heightened risks surrounding the Strait of Hormuz, a key chokepoint for roughly 20% of global oil shipments. Front-month WTI crude briefly climbed to the $75-per-barrel range, up about 12% from the previous settlement.
Higher oil prices directly support INPEX’s upstream earnings. While the company has forecast lower net profit of ¥330 billion for fiscal 2026 based on conservative oil price assumptions, sustained crude prices in the $80–90 range could provide upside to earnings, analysts say. INPEX also plans to increase its annual dividend to ¥108 per share.
Investors are closely watching geopolitical developments and oil price volatility, which are likely to remain the key drivers of the stock in the near term.
Disclaimer: This article is provided for informational purposes only and should not be construed as a recommendation to buy or sell any specific securities. Please make investment decisions at your own discretion.
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