通期純利益は470億円へ下方修正、構造改革費用が重荷に
三菱ケミカルグループは2月5日後場(13:30)、2026年3月期の連結純利益（国際会計基準）が前期比4％増の470億円になるとの見通しを発表しました。従来予想の1250億円から780億円の大幅な下方修正となり、市場にインパクトを与えました。主因は、製鉄用コークス事業からの撤退を決断したことに伴う約850億円の損失計上です。
同社は2月2日に、赤字が続いていた製鉄用コークス、ニードルコークス、ピッチコークス事業から撤退する方針を公表しており、固定資産の減損損失約190億円を2025年10〜12月期に、設備撤去費用や従業員支援など約660億円を2026年1〜3月期に計上する計画です。
中国勢の増産と市況低迷、苦渋の撤退判断
コークス事業を巡っては、中国やインドネシア勢の増産により供給過剰が続き、海外市況の低迷が長期化していました。オンライン会見で木田稔CFOは、「長年にわたり利益を生み出してきた事業であり、断腸の思いだ」と語りつつも、事業環境を踏まえた戦略的撤退であることを強調しました。
同社は2025年に希望退職者の募集にも踏み切っており、構造改革を本格化させています。木田CFOは「改革の成果は来期以降、数字として示す必要がある」と述べ、収益体質の抜本的な改善に強い決意を示しました。
本業は回復基調、ケミカルズ事業の利益成長に注目
一方で、本業の稼ぐ力には回復の兆しが見られます。主力のアクリル樹脂原料などを手掛けるケミカルズ事業は、コークス事業の減損影響を除いたコア営業利益で前期比43％増の610億円を見込んでいます。同社は来期以降について「1桁多い利益水準を目指す」としており、構造改革後の成長余地に含みを持たせました。
2026年3月期の売上収益（継続事業ベース）は前期比7％減の3兆6720億円、コア営業利益は9％増の2500億円と、従来予想を据え置いています。需要低迷が続く素材・石油化学分野の逆風は残るものの、コスト削減や事業ポートフォリオの見直しが下支えしています。
足元の業績と市場の視線
2025年4〜12月期の連結決算では、売上収益が前年同期比8％減の2兆7372億円となった一方、純利益は三菱タナベファーマの譲渡益などが寄与し、78％増の1054億円と大幅な増益を確保しました。ただし、第3四半期単独では最終赤字に転落しており、収益の振れ幅の大きさが改めて浮き彫りになっています。
決算発表後、株価は業績下方修正を嫌気し下落する場面も見られましたが、市場では「短期的な痛みを伴う一方で、長期的な収益力回復につながる可能性がある」との評価も出ています。
構造改革後の成長戦略が焦点に
三菱ケミカルグループは、コークス事業撤退を象徴とするポートフォリオ改革を通じ、収益性の高い事業への経営資源集中を進めています。炭素繊維複合材料や高付加価値素材といった成長分野の拡大が、今後の企業価値を左右するカギとなりそうです。
投資家にとっては、2026年3月期の大幅な利益修正を一過性要因と見極められるか、そして来期以降に構造改革の成果がどこまで数字として表れるのかが、評価の分かれ目となりそうです。
なお、本記事は、投資判断の参考情報として提供するものであり、特定の株式売買を推奨するものではありません。投資の最終ご判断はあくまで自己責任でお願いいたします。
STOCK EXPRESS車掌 SHUN
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【Dear Overseas Investors: Summary in English】
Mitsubishi Chemical Group Cuts Profit Forecast on Exit from Coke Business
Mitsubishi Chemical Group said it will exit its steelmaking coke business, prompting a sharp cut to its profit outlook for the year ending March 2026. The company now expects net profit of ¥47 billion, down from its previous forecast of ¥125 billion, after booking about ¥85 billion in losses related to asset impairments, plant closures and restructuring costs.
The withdrawal reflects prolonged market weakness caused by oversupply from Chinese producers and deteriorating global steel demand. Management described the decision as painful but necessary to improve long-term profitability.
Excluding one-off losses, core operations are showing signs of recovery. The chemicals segment is expected to post strong profit growth this year, supported by cost reductions and portfolio reforms. Mitsubishi Chemical said it will continue restructuring to focus on higher-margin businesses, with investors closely watching whether earnings improvement materializes from next fiscal year onward.
Disclaimer: This article is provided for informational purposes only and should not be construed as a recommendation to buy or sell any specific securities. Please make investment decisions at your own discretion.
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