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オリエンタルランド（4661）は10月30日に発表した2025年4〜9月期（上期）の連結決算で増収増益を達成しました。売上高は前年同期比6%増の3161億円、営業利益は8%増の682億円、純利益は6%増の483億円と、いずれも上期として過去最高を更新しました。しかし、市場の期待には届かず、本日10月31日の東京株式市場で株価は一時10%を超える下げ幅を記録し、3105円まで下落しました。終値 3,120円（前日比 -345円。-9.96%）。テーマパーク事業は営業利益が0.4%減の497億円と小幅な減益。前年は猛暑の影響で入園者数が落ち込みましたが、今夏は「サマー・クールオフ」キャンペーンなどの取り組みで猛暑対策を強化しました。東京ディズニーシーでは水を使った「ドックサイド・スプラッシュ・リミックス」が好評を博し、一定の効果は見られました。しかし市場では「完全なリベンジには至らなかった」との見方が強く、成長の鈍化懸念が重石となりました。PER（株価収益率）は45倍前後と依然高水準にあり、割高感が払拭されていません。尾坂氏は「アンダーウエート（弱気）」の投資判断を継続しました。

株式会社オリエンタルランド（4661）の株価は2024年以降下落基調が続いており、たびたび投資家に心配されてきましたが、足元では反発に転じています。2024年初頭には一時5,700円前後をつけたものの、その後は3,000円を割り込む水準まで調整。しかし、直近では3,700円前後まで回復しており、市場では「底を打った」との見方が強まりつつあります。背景には決算の好調さと来園者数・客単価の伸びがある、と言えそうです。7月30日に発表された2025年3月期第1四半期決算では、売上高が前年同期比10%増の1,600億円、営業利益が16%増の387億円と、市場予想を上回りました。特に四半期ベースで過去最高益を記録した点が投資家にサプライズとなり、株価上昇の直接的な要因となりました。業績を支えたのは、新エリア「ファンタジースプリングス」（東京ディズニーシー）が通期で稼働した効果です。外国人観光客比率は入園者全体の15%を超え、当初予想を上回る水準。特に訪日客は「ディズニープレミアアクセス（有料ファストパス）」の利用意欲が強く、単価押し上げに寄与しました。また、チケットのダイナミックプライシングやショーの有料化といった施策も奏功し、顧客単価は右肩上がり。入園者数を無理に増やさず、少人数でも高収益を実現するモデルへの転換が進んでいます。