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ソニーFG株、流通参考値段を下回る！配当利回りの見劣りが重荷か。中長期では再評価余地

ソニーフィナンシャルグループ（ソニーFG、証券コード8729）の株価が上場後に軟調な展開を続けています。9月29日の直接上場（ダイレクトリスティング）以降、上場初値の205円から急落し、株価は下落基調が鮮明に。上場4日目を迎えた本日10月2日には、公開時の流通参考値である150円を割り込み、146円台で上場来安値を更新しました。直近3日間の下落率は16%と、東証株価指数（TOPIX）の1%を大きく下回っています。ソニーFGの株価下落の要因は何なのでしょうか？昨日の記事では、上場直後には日経平均株価への一時的な組み入れと除外に伴うパッシブファンドの売りが需給悪化を招いたことに言及してみました。ただし、これらの機械的な売り圧力は既に一巡したとみられます。株価下落の主要因として市場関係者が挙げるのは、同社の配当利回り水準です。ソニーFGの12カ月先配当利回り予想は期末配当ベースで2.4%と言われています。これに対し、同業他社の第一生命ホールディングスは4.5%、MS&ADインシュアランスグループホールディングスは4.8%と大きな差があります。なので、ある程度まで株価が下げれば、下げ止まるのではないでしょうか。その後は上昇する可能性もあります。なにしろ、ソニーFGの中核である生命保険会社のソニー生命保険、損害保険会社のソニー損害保険、ネット銀行のソニー銀行、介護事業の中間持株会社 ソニー・ライフケアなどの事業の可能性は高い、と私は思っています。価値は高い企業なのですから。
2025.10.02
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ソニーFG、東証プライム市場に再上場も株価は続落！その要因とは・・・

ソニーフィナンシャルグループ（FG、<8729>）は、9月29日に東証プライム市場へ再上場を果たし、本日10月1日で上場3日目を迎えました。日本初のパーシャルスピンオフ方式による上場として注目を集めましたが、株価は下落基調を続けており、本日の終値は159円（前日比マイナス）となりました。上場初値の205円から急落し、当初の流通参考価格150円に接近する展開となっています。株価下落の要因は、① インデックスファンドによる機械的売却圧力　② ソニー株主との投資目的の乖離などではないでしょうか。一方で、「中長期的な金融事業の安定性」は優れた点です。現在、投資家にとっては、「短期的な需給悪化」vs「中長期的な金融事業の安定性」という二面性をどう評価するかが重要な判断材料となりそうです。
2025.10.01
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ソニーFG、上場2日目は続落！一方、証券会社の評価は高く、自社株買いで下支えも

ソニーフィナンシャルグループ（FG、8729）は、9月29日に東証プライム市場へ再上場し、30日に上場2日目を迎えました。日本初のパーシャルスピンオフでの上場として注目を集めている同社。株価は朝方の上昇後は下げに転じ、終値は164円となりました。前日比9.8円安（▲5.63%）と続落し、上場初値205円からの下落基調が続いています。モルガン・スタンレーMUFG証券は29日付で、投資判断を「イコールウエート」、目標株価を180円としてカバレッジを開始しました。同社は、ソニーグループ（6758）との協業による安定的な収益基盤を評価し、「生保を中核に損保・銀行事業を持ち、ソニーのIT技術やブランドを活用する独自の地位を確立する可能性がある」と指摘しています。また、ソニー生命による中小企業向け商品の販売や、ソニー銀行の住宅ローン残高の拡大が業績を下支えするとみられる一方、国内金利上昇局面ではソニーFG特有のALM（資産・負債総合管理）構造により恩恵を受けにくい点もリスク要因として挙げています。JPモルガンは投資判断を最上位の「オーバーウエート」とし、目標株価200円を提示しました。9月30日朝には、東証の立会外取引「ToSTNeT-3」において、発行済株式総数の約1%にあたる6712万2700株（約116億円）の自社株買いを実施しました。同社は2026年8月8日までに最大1000億円の自社株買いを予定しており、今回の買付はその一環です。これにより下値では生命保険事業を軸とした成長期待から、断続的な買い需要が見られています。
2025.09.30
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ソニーフィナンシャルグループ、東証プライム市場に上場！初値205円、金融事業の独自拡大に期待

ソニーグループの金融部門を担うソニーフィナンシャルグループ（以下、ソニーFG）が本日9月29日、東京証券取引所プライム市場に株式を上場しました。注目の上場初値は205円と、基準価格である150円を36.6％上回り、終値も173円80銭と参考値を上回る水準で取引を終えました。時価総額は約1兆2,400億円規模に達し、投資家から高い関心が寄せられています。9月15日の記事でもお伝えしたように、本件は日本初のパーシャルスピンオフでの上場ということもあり、上場前から大きな話題となっておりました。この記事で上場初日の様子をお届けします。
2025.09.29
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ソニーFG、流通参考値段150円に決定！日本初の「パーシャルスピンオフ」活用で東証プライム市場へ9月29日上場

ソニーグループの金融完全子会社であるソニーフィナンシャルグループ（FG）の流通参考値段が150円に設定されました。日本取引所グループが9月22日に公表したもの。日本初の「パーシャルスピンオフ」制度を活用した上場として投資家から大きな注目を集めており、9月29日の東証プライム市場上場予定。流通参考値段とは、上場初日の初値形成における基準価格の一つであり、公開価格や時価総額そのものを直接示すものではありません。投資家の需給動向に基づき株価形成機会を確保する観点から、やや保守的に設定される傾向があります。9月29日はソニーグループの中間配当の権利落ち日でもあります。東京証券取引所の試算によると、ソニーG株価は26日終値から配当分12円50銭とソニーFGの板中心値段150円を差し引いた162円50銭安が基準値となります。今回の上場は、2023年度の税制改正で認められた新制度「パーシャルスピンオフ」を用いた日本初のケース。ソニーGは20％未満の株式を引き続き保有しながら、残りを既存株主に分配。株主はソニーG株とソニーFG株の二つの銘柄を保有することになります。公募・売り出しを伴わない「直接上場」であり、ソニーG株主は9月30日時点での保有分に応じて、1株につき1株の割合でソニーFG株を受け取ります。配当についても、修正純利益の40〜50％を配当性向の目安とし、着実な増配を基本方針としています。
2025.09.23
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ソニーFG、パーシャルスピンオフで再上場へ —— 株主として注目すべきポイント

ソニーグループ株式会社は、金融子会社であるソニーフィナンシャルグループ（以下、ソニーFG）が東京証券取引所プライム市場への上場承認を得たことを発表しました。上場日は2025年9月29日を予定しており、日本初となる「パーシャルスピンオフ」制度を活用した上場として大きな注目を集めています。パーシャルスピンオフとは、親会社が子会社を切り離して上場させつつ、一定の持分を残す仕組みです。株主には子会社株式が現物配当されるため、親会社株主は自動的に両社の株式を保有することになります。2023年度の税制改正で新設され、税負担が軽減される優遇措置が導入されたことで、日本でも活用可能となりました。今回のソニーFGの事例は、日本企業による初採用となります。この記事では「ソニーとソニーFGの狙い」や「株主還元の仕組みと株価への影響」について考察・解説いたします。
2025.09.15
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