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クボタと三井住友銀行、アフリカ農機販売で業務提携

2025年8月21日、国内農業機械最大手であり世界第3位のシェアを誇る大手製造メーカー 株式会社クボタ(代表取締役社長:北尾裕一)と、3大メガバンクの一角を占める株式会社三井住友銀行(頭取CEO:福留朗裕、以下SMBC)は、アフリカにおける農業機械販売を支えるファイナンス提供に関する業務提携に合意し、覚書を締結しました。期間は2025年8月から3年間。アフリカは急速な人口増加を背景に食料需要が拡大している一方、輸入依存度の高さと地政学リスクの影響による食料価格の高騰や供給網の混乱が課題となっています。食料自給率向上のためには効率的な農業生産が不可欠であり、その鍵を握るのが農業の機械化でしょう。しかし、現地では農業機械の普及が進んでおらず、生産性向上が大きな課題として残る。今回の提携は、こうした状況を踏まえたもの。クボタは既に2017年に「Kubota Kenya Limited(クボタケニアリミテッド)」を設立し、さらに2022年にはインドのEscorts Limitedを子会社化するなど、アフリカ市場での展開強化を進めてきました。一方、SMBCは国際金融ネットワークと豊富なノウハウを有しており、両社の強みを活かして現地ディストリビューターや政府機関に対する金融支援を行う。
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クボタ株、PER・PBRで過去5年最安値圏!ブラックロック買い増しで浮上の契機となるか

国内農業機械最大手であり、世界第3位のシェアを誇る株式会社クボタは、農業用トラクターを中核に、建設機械や水環境関連設備を展開する総合機械メーカー。海外売上高比率は約80%に達し、近年はインドやアフリカなど新興国市場での拡大を目的に現地企業の買収を進めています。人口増加や気候変動を背景とする農業生産性向上ニーズの高まりから、長期的な市場機会は大きいと思われます。一方、2023年には過去最高益を記録したものの、直近では減速が鮮明となっています。株価は2023年以降下落基調にあり、直近の配当利回りは3%未満と物足りない水準にとどまっています。ただし、PERおよびPBRは過去5年間で最安値圏にあり、バリュエーション面では投資妙味が高まりつつあるとも言えます。株価は割安感が残っています。注目すべきは、世界最大級の資産運用会社であるブラックロックが7月15日にクボタ株を買い増した点です。過去の株価推移を分析してみると、クボタ株は金融緩和局面で上昇し、金利上昇局面で下落する傾向が鮮明。農業機械は多額の資本投資と長期サイクルを伴うため、住宅市場同様に低金利局面で需要が喚起されやすい。現在は世界的な高金利環境下で需要が抑制されていますが、今後利下げ局面に入れば再び成長加速が期待されます。現在、アメリカでは利下げ方向に変化する可能性が濃厚となっており、これはクボタのアメリカでの事業にプラスに働くのではないでしょうか。ブラックロックもこうした背景に着目して買い増ししているのかもしれません。