半導体フォトマスクの世界大手であるテクセンドフォトマスク株式会社が、2025年10月16日に東京証券取引所プライム市場へ上場します。公開価格は仮条件上限の1株3000円に決定し、オーバーアロットメント分を含めたIPO規模は約1566億円と、今年2番目の大型上場案件となります。今ホットなセクター、半導体関連ということで注目を集めています。
世界首位の技術力と独立後の成長戦略
テクセンドフォトマスクは、TOPPANホールディングスのフォトマスク事業を母体として、2022年に分社・独立しました。
フォトマスクとは、半導体ウエハーに微細な回路を転写する際の原版となる重要な製造素材です。同社はこの分野で世界シェア約4割を占め、外販市場において世界首位の地位を築いています。
独立によって経営判断のスピードが高まり、AI、データセンター、自動運転などの成長分野に柔軟に対応できる体制が整いました。今後は、上場によって調達した資金をもとに、最先端EUV（極端紫外線）露光装置向けフォトマスクの開発・量産体制を強化する方針です。
公開価格は上限の3000円、投資家需要は数倍規模
今回のIPOでは、投資家からの需要が非常に旺盛で、募集総数の数倍に及ぶ注文が集まりました。市場関係者によると、カタールの政府系ファンド（SWF）も株式を取得する見通しです。
発行価格は仮条件の上限である3000円に設定され、テクセンドへの市場期待の高さを反映しています。
なお、IPOの主幹事はSMBC日興証券、野村証券、モルガン・スタンレー、BofA証券の4社が共同で務めています。
業績見通しと配当方針
2026年3月期の連結業績（IFRS基準）は、売上収益が前期比6％増の1252億円、純利益が同90％増の188億円を見込んでいます。
次世代EUV露光装置向けの外注需要が好調に推移しており、利益成長のけん引役となる見通しです。
配当方針については、当面は成長投資を優先しつつも、配当性向30％程度を目安に株主還元を行う方針を示しており、これも魅力ですよね。
S-1方式採用でスピーディーな上場実現
テクセンドは、2023年に導入された新制度「承認前届出書（S-1方式）」を採用しました。この方式では、上場承認前に有価証券届出書を提出し、投資家需要を事前に確認できるため、上場までの期間短縮や価格変動リスクの軽減が可能になります。
S-1方式の採用は、国内ではキオクシアホールディングスに次ぐ2例目となります。
投資家として注目すべきポイント
1.AI・自動運転・データセンター需要の拡大によるフォトマスク市場の長期成長性
2.EUV露光技術への先行投資による競争優位性の確立
3.高いシェアと利益率を支えるグローバル生産体制
4.上場後の配当政策と成長投資のバランス
これらの要素を背景に、テクセンドフォトマスクは「AI時代の半導体製造を支える成長株」として、長期投資家からも注目を集めそうです。
今後の展望
今後は、次世代半導体製造に欠かせないEUV対応フォトマスクの量産化を進め、国内外での生産ライン拡充を加速します。
AI・車載向け半導体需要の高まりを背景に、フォトマスク市場は今後も堅調な拡大が予想されており、同社の成長余地は大きいと見られます。
テクセンドフォトマスクの上場は、半導体サプライチェーンの中核を担う日本企業としての存在感をさらに高めるものです。
AIやデータセンターの需要拡大を追い風に、同社の今後の成長戦略に期待が高まります。
なお、本記事は、投資判断の参考情報として提供するものであり、特定の株式売買を推奨するものではありません。投資の最終ご判断はあくまで自己責任でお願いいたします。
STOCK EXPRESS車掌 SHUN
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【Dear Overseas Investors: Summary in English】
Texend Photomask to Go Public on October 16 — Global Leader in Semiconductor Photomasks
Tokyo, Japan – October 10, 2025 –
Texend Photomask Co., Ltd., the world’s leading manufacturer of semiconductor photomasks, will be listed on the Tokyo Stock Exchange Prime Market on October 16.
The company’s IPO price has been set at the upper end of the indicative range at ¥3,000 per share, bringing the total offering size to approximately ¥156.6 billion (USD 1.0 billion) — the second-largest IPO in Japan this year.
・Global Market Leader with Strong Growth Potential
Established in 2022 after spinning off from TOPPAN Holdings, Texend Photomask specializes in manufacturing and selling photomasks — essential master templates used in semiconductor circuit patterning.
The company commands an estimated 40% global market share, particularly among semiconductor manufacturers without in-house mask production.
The funds raised through the IPO will support R&D and production capacity expansion, especially in EUV (Extreme Ultraviolet) lithography masks, a next-generation technology vital for advanced semiconductor manufacturing.
・Solid Financial Outlook
For the fiscal year ending March 2026, Texend forecasts:
・Revenue: ¥125.2 billion (+6% YoY)
・Net Income: ¥18.8 billion (+90% YoY)
Growth is mainly driven by increasing external demand for advanced EUV-compatible masks.
The company plans to maintain a dividend payout ratio of around 30%, balancing shareholder returns with continued investment.
・Strong Investor Demand and Innovative Listing Structure
Investor demand for Texend’s IPO exceeded several times the total offering, with participation from major institutional investors including the Qatar Investment Authority (QIA).
Texend adopted Japan’s new “S-1 Pre-Filing Method,” enabling a faster listing process and reducing market risk — a framework previously used only by Kioxia Holdings.
Joint global coordinators for the IPO are SMBC Nikko Securities, Nomura Securities, Morgan Stanley MUFG Securities, and BofA Securities.
・Key Investment Highlights
1.Market Leadership: ~40% global share in semiconductor photomasks.
2.High-Growth Exposure: Positioned to benefit from AI, data center, and autonomous driving demand.
3.Technological Edge: Early mover in EUV photomask development.
4.Balanced Strategy: Growth investment combined with stable shareholder returns.
Texend Photomask represents a core player in the semiconductor supply chain and is well-positioned to capitalize on structural growth in the AI-driven digital economy.
Disclaimer: This article is provided for informational purposes only and should not be construed as a recommendation to buy or sell any specific securities. Please make investment decisions at your own discretion.
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