営業利益980億円へ、最高益更新が視野
7月13日、株式会社良品計画（東証プライム・7453）の株価が急騰しました。前日比610円（16.84％）高の4,233円まで上昇し、株式分割考慮ベースで上場来高値を更新。東証プライム市場の値上がり率ランキングでも首位となりました。
今回の急騰の背景には、7月10日に発表した2026年8月期通期業績予想の大幅な上方修正があります。営業利益は従来予想の890億円から980億円へ引き上げられ、市場予想（QUICKコンセンサス909億円）を大きく上回りました。純利益も620億円から670億円へ引き上げられ、3年連続で過去最高益を更新する見通しとなっています。
市場では「単なる業績改善ではなく、収益構造そのものが一段階強くなった」との見方が広がっており、株価はそれを織り込む形で急伸しました。
▼良品計画 株価推移（2026年7月8日～13日）
良品計画 株価推移（2026年7月8日～13日）
良品計画の株価急騰の理由について、以下にて深堀していきましょう!!
海外事業が成長エンジンに、中国・韓国が想定以上の伸び
今回の業績上方修正をけん引した最大の要因は海外事業です。
海外事業の営業利益見通しは758億円と前期比37％増を見込み、従来予想から47億円引き上げられました。そのうち約40億円を中国を中心とする東アジア事業が占めています。
中国では現地生産商品の販売が想定以上に伸びており、5月・6月の既存店売上高は前年同月比20％超の伸びを記録しました。現地ニーズに合わせた商品開発と供給体制が機能していることに加え、ブランド力の高さが販売拡大につながっています。
韓国でも商品開発の強化が成果を上げているほか、香港では物流コスト削減が利益率改善に寄与しました。さらに、想定より円安で推移した為替相場も営業利益を約17億円押し上げる追い風となっています。
海外事業はすでに利益率でも国内を上回る収益源へと成長しており、良品計画の企業価値を押し上げる最大の原動力となっています。
国内事業も収益改善、生産内製化が利益率を押し上げる
海外だけでなく、国内事業も着実に利益体質を強化しています。
営業利益は611億円と前期比17％増となる見込みで、従来予想から43億円上振れしました。
背景には、生産体制の内製化による原価低減効果があります。自社主導での生産比率を高めたことでコスト競争力が向上し、さらに過度な値下げ販売を抑制したことで営業総利益率も改善しました。
加えて、「無印良品週間」などの大型販促イベントやポイント施策も想定以上の集客効果を発揮しました。衣料品や生活雑貨を中心に販売が堅調に推移し、国内事業全体の収益性改善につながっています。
野村證券では、生産内製化による利益率改善が今後も継続すると評価しており、国内事業の収益力向上にも期待を示しています。
第3四半期決算は全事業が増収増益
同日発表された2026年8月期第3四半期（2025年9月～2026年5月）の連結決算も極めて力強い内容でした。
営業収益は6,907億円（前年同期比16.9％増）、営業利益は808億円（36.0％増）、経常利益は824億円（42.5％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は586億円（34.3％増）となり、すべての利益項目で大幅な増益を達成しました。
事業別でも国内事業、東アジア事業、東南アジア・オセアニア事業、欧米事業の4事業すべてが増収増益となり、特定地域だけに依存しない成長モデルが確立されつつあります。
営業利益率も11.7％まで上昇し、収益性の改善が数字として明確に表れています。
出店戦略も順調、世界1463店舗体制へ
店舗展開も順調に進んでいます。
2026年5月末時点の「無印良品」店舗数は国内外合計1,463店舗となりました。
国内では生活圏を重視した郊外型店舗を中心に33店舗を新規出店し、708店舗体制となりました。一方、海外では56店舗を新規出店し、中国ではスクラップ・アンド・ビルドを進めながら収益性の高い店舗網への再編も進めています。
店舗数の拡大だけでなく、既存店売上高も高い成長率を維持していることから、出店戦略と既存店強化が両輪で機能していることがうかがえます。
中期経営計画を前倒しで達成へ
今回の業績修正で注目されるのは、中期経営計画を大幅に前倒しする可能性です。
営業利益980億円は、もともと2027年8月期に達成を予定していた営業利益890億円という中期目標を大きく上回る水準となります。つまり、会社が掲げていた利益計画を1年以上前倒しで達成する見込みとなったことになります。
純利益670億円に加え、ROEも18.2％へ引き上げられ、資本効率の改善も進んでいます。利益成長だけでなく、株主資本を効率的に活用する企業へと進化している点は、海外投資家からも評価されやすいポイントといえます。
投資家として注目すべきポイント
今回の株価急騰は、一時的なサプライズ決算だけでは説明できません。
海外事業が新たな利益の柱として定着し、生産内製化による利益率改善が国内でも進み、全地域・全事業で成長が続く構造が明確になってきました。さらに、中期計画を前倒しで達成するほどの利益成長が見込まれることから、市場では良品計画の企業価値そのものを見直す動きが強まっています。
今後は、中国をはじめとする海外市場での成長持続性に加え、国内事業の利益率が海外並みの水準へ近づけるかが次の注目点となります。ブランド力と収益力の双方を高める経営が続けば、良品計画は日本を代表するグローバル小売企業として、さらなる企業価値向上が期待される局面に入ったといえそうです。
なお、本記事は、投資判断の参考情報として提供するものであり、特定の株式売買を推奨するものではありません。投資の最終ご判断はあくまで自己責任でお願いいたします。
STOCK EXPRESS車掌 SHUN
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【Dear Overseas Investors: Summary in English】
Ryohin Keikaku Shares Surge to Record High After Strong Earnings Upgrade
Ryohin Keikaku (TSE: 7453), the operator of MUJI, surged 16.8% on July 13, reaching a record high after the company raised its earnings forecast for fiscal 2026. Operating profit is now expected to reach ¥98.0 billion, up from the previous forecast of ¥89.0 billion and above market expectations.
The strong outlook was driven by robust overseas growth, particularly in East Asia. Sales in mainland China remained strong, while improved product development in South Korea and lower logistics costs in Hong Kong boosted profitability. Domestic operations also benefited from higher margins through in-house production and disciplined pricing.
Third-quarter results showed solid momentum, with operating profit rising 36% year over year. The company now expects a third consecutive record net profit and has effectively achieved its medium-term earnings target ahead of schedule, reinforcing investor confidence in MUJI’s long-term global growth strategy.
Disclaimer: This article is provided for informational purposes only and should not be construed as a recommendation to buy or sell any specific securities. Please make investment decisions at your own discretion.
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