― 日本企業の「株主志向経営」加速に向けた新たなベンチマーク ―
日本経済新聞社は2025年10月29日、株主還元に積極的な企業を選定した新たな株価指数「日経平均株主還元株40指数」を発表しました。本指数は、日経平均株価（225銘柄）を母集団とし、自社株買いの実施状況や配当利回りなど株主還元の実績に基づいて40銘柄を選定したものです。
指数の概要と目的
「日経平均株主還元株40指数」（以下、株主還元40）は、株主への利益還元姿勢を重視する企業群の動向を可視化することを目的として新設されました。
株主還元の強化は、コーポレートガバナンス改革の柱の一つであり、特に近年は自社株買いや増配を通じた資本効率の改善が企業価値向上の鍵となっています。
本指数の算出開始は2025年11月4日を予定しており、日経平均株価やTOPIXなど既存の主要指数と併用することで、日本株市場の新たな投資指標としての役割が期待されています。
構成銘柄の特徴
株主還元40指数の構成銘柄には、エネルギー・金融・製造・商社・自動車・化学など幅広い業種から39社が採用されています。（当初40銘柄のうち1社は除外）
主な構成銘柄には、以下の企業が含まれます。
・エネルギー関連：INPEX、ENEOSホールディングス
・総合商社：三菱商事、三井物産、住友商事、伊藤忠商事、丸紅
・自動車：トヨタ自動車、SUBARU、日産自動車
・電機・精密機器：キヤノン、ヤマハ、村田製作所、デンソー
・金融：三井住友FG、三菱UFJFG
・その他：花王、清水建設、ブリヂストン、オークマ、アマダ、NIPPON EXPRESSホールディングス など
これらの企業はいずれも、安定的な配当政策や継続的な自社株買いの実施実績を有し、株主重視経営を明確に打ち出している点が共通しています。
【日経平均株主還元株40指数 構成銘柄一覧（39社）】
証券コード 企業名
1605 INPEX（インペックス）
1721 コムシスホールディングス
1803 清水建設
2269 明治ホールディングス
2503 キリンホールディングス
2871 ニチレイ
2914 日本たばこ産業（JT）
3099 三越伊勢丹ホールディングス
3405 クラレ
4021 日産化学
4063 信越化学工業
4507 塩野義製薬
5019 出光興産
5020 ENEOSホールディングス
5108 ブリヂストン
5214 日本電気硝子
5333 日本碍子（日本ガイシ）
6103 オークマ
6113 アマダ
6902 デンソー
6952 カシオ計算機
6981 村田製作所
6988 日東電工
7203 トヨタ自動車
7270 SUBARU（スバル）
7751 キヤノン
7951 ヤマハ
8001 伊藤忠商事
8002 丸紅
8031 三井物産
8058 三菱商事
8233 高島屋
8252 丸井グループ
8306 三菱UFJフィナンシャル・グループ
8316 三井住友フィナンシャルグループ
9064 ヤマトホールディングス
9101 日本郵船
9107 川崎汽船
9147 NIPPON EXPRESSホールディングス
9735 セコム
※当初は40銘柄構成を予定していましたが、日経平均株価構成銘柄の入れ替えに伴い、最終的には39銘柄となっています。１社減った分は、ニデックの件ですかね。
投資家にとっての意義
株主還元40指数は、日本企業の資本政策を評価する新しい視点を提供する指標として注目されます。特に、企業の「稼ぐ力」と「還元力」の両立を重視する長期投資家にとって、有効なスクリーニング指標となる可能性があります。
また、ETF（上場投資信託）などの金融商品化も見込まれており、今後は株主還元を軸とした投資戦略の指標として市場での存在感を高めていくと見られます。
今後の展望
日本企業のROE（自己資本利益率）は改善傾向にありますが、依然として欧米諸国に比べて低い水準にあります。
日経平均株主還元株40の登場は、企業の資本効率向上を促す市場圧力として作用し、ガバナンス改革の定着に寄与することが期待されます。
今後、構成銘柄の見直しや指数連動型商品の拡充が進むことで、投資家の注目はさらに高まるでしょう。
編集後記
日経平均株主還元株40は、単なるテーマ型指数にとどまらず、「資本の最適活用」を重視する時代の象徴的な指標といえます。
企業の株主重視姿勢が一層進展するなか、投資家にとっても「還元力」を軸とした新しい投資判断基準として、今後の市場動向を左右する存在になる可能性があります。
なお、本記事は、投資判断の参考情報として提供するものであり、特定の株式売買を推奨するものではありません。投資の最終ご判断はあくまで自己責任でお願いいたします。
STOCK EXPRESS車掌 SHUN
株主視点での経済ニュースサイト「STOCK EXPRESS」
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