株式会社三井E&S（7003）が株式市場で続伸しています。10月17日には一時、前日比700円高の5,290円まで買われ、株価が2007年12月以来・約17年10カ月ぶりの高値水準を付けています。終値は4,900円（前日比 +310 (6.75%)。背景には、SMBC日興証券による目標株価の5,400円への引き上げ（投資判断「1（アウトパフォーム/ 強気）」継続）と、業績上振れ観測の強まりがあります。
▼三井E&S 株価推移（2025年7月〜10月17日）
三井E&S 株価推移（2025年7月〜10月17日）
上昇要因の整理
・目標株価の増額
SMBC日興は10月16日付で目標株価を3,400円→5,400円へ増額。一気に2,000円も引き上げたのです。環境対応の二元燃料エンジンの構成比上昇で、主力の舶用推進システム事業の収益性改善が続くとの見立てです。
・業績トレンドの強さ
2026年3月期1Q（4–6月）の連結は、売上高+15.8%、営業利益+106.9%（88.9億円）、営業利益率11.0%と大幅改善。改良型エンジンの引き渡し増と港湾クレーン大型案件の進捗が寄与しました。
・CFO示唆：通期上振れ観測
松村竹実CFOはインタビューで、船用エンジンと米国向け港湾クレーンが牽引し、今期（26年3月期）の営業利益は会社計画を上回る成長を見込む趣旨を表明。ROICは2027年度までに最大10%、WACCは約8%を想定と述べています。
・増配
配当金は従来の20円から30円へと10円増配を予定。業績回復と財務改善の果実を株主にもしっかり還元していという方針でしょう。こうした株主還元に積極的な姿勢も投資家から好感されています。
事業環境：米中の「港湾使用料」応酬が追い風に
10月14日から米中が相互に港湾使用料（特別港湾料）を導入。安全保障・産業政策の観点から海運・造船サプライチェーンの再編が進む中、中国製への依存低下が意識され、日本の船舶機器・港湾クレーン大手への需要シフト期待が浮上しています。
投資家としてのポイント
1.利益率の構造改善
二元燃料エンジンの拡販で高付加価値化が進展。営業利益率二桁を維持しつつ、さらなる改善余地。
2.米国向けクレーンの伸長
米市場の政策後押しとサプライチェーン再編の追い風。受注環境の底堅さが続く見込み。
3.ガバナンスと財務の回復
再建完了後、収益体質が改善。経営トップ層の体制・役割も明確化し、資本効率（ROIC）向上を目標に掲げています。
リスクと留意点
・景気・海運サイクル感応度：造船・港湾投資は景気循環の影響を受けやすく、需要変動時の受注ブレに注意。
・政策リスク：米中の追加的な貿易・港湾措置が物流に波及し、プロジェクトのタイムラインやコストに影響する可能性。
・コンセンサスの先行：短期的な急騰後はテクニカルな過熱感も。目標株価5,400円に対する織り込み具合を見極めたい局面です。
今後の展望
三井E&Sは、二元燃料エンジン×米国向け港湾クレーンという成長ドライバーが同時に効いており、目標株価引き上げ＋通期上振れ観測が株価を押し上げました。地政学・産業政策の変化は、同社の事業ポジションに追い風です。一方で、サイクルと政策のボラティリティには引き続き要警戒です。中期的なROIC改善の実現度と、米国案件の執行・収益化ペースをフォローすることが、今後の投資判断のカギになるでしょう。
なお、本記事は、投資判断の参考情報として提供するものであり、特定の株式売買を推奨するものではありません。投資の最終ご判断はあくまで自己責任でお願いいたします。
STOCK EXPRESS車掌 SHUN
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