原油高を追い風に株価は上場来高値
日本最大の資源開発会社である株式会社INPEX（インペックス／東証プライム 1605）の株価が強い上昇を続けています。3月13日 金曜日の東京市場では一時4,435円まで上昇し、上場来高値を更新。終値も4,383円と高水準を維持しました。私自身、中東危機直前の2月24日にINPEX株を単価3,630円で購入したのですが、タイミング的に絶妙でした。エネルギー価値の高まりによりINPEXの株価が上昇することは容易に想像できたことなので、私と同じ動きをした方も多かったかもしれませんね。
▼INPEX株価推移（2025年10月1日〜2026年3月13日）
INPEX株価推移（2025年10月1日〜2026年3月13日）
今回の株価上昇のきっかけとなったのは、中東情勢の緊迫化による原油価格の急騰です。しかし「単なる原油高だけでは説明できない株価上昇」とも言えると思います。背景には、原油市場の構造、エネルギー需要の拡大、そして資源企業特有のビジネスモデルという3つの要因が重なっているという見方ができるからです。以下にて詳しく見ていきましょう!!
原油価格と利益が直結するビジネスモデル
INPEXの最大の特徴は、原油価格と利益がほぼ連動するビジネス構造です。同社は世界各地で石油や天然ガスの権益を保有する資源開発企業であり、原油価格が上昇すればそのまま収益拡大につながります。
市場では、原油価格が1ドル上昇するとINPEXの利益は約55億円増えると試算されています。現在の原油価格は一時90ドル台まで上昇しており、企業収益への期待が大きく高まっています。
仮に原油価格がさらに上昇し、極端なシナリオとして1バレル200ドルに達した場合、純利益が1兆円規模に膨らむ可能性も指摘されています。
日本のガソリンスタンドでも急速な値上げが顕著で、国民にとっては大きな負担となりますよね。
ENEOS CaReS代官山SS／2026年3月14日.東京都渋谷区代官山町9-8.(C) STOCK EXPRESS編集部. 撮影：SHUN
原油高の背景は「供給不安型ショック」
今回の原油上昇の特徴は、需要増ではなく供給不安による価格上昇である点です。特に市場が警戒しているのがホルムズ海峡のリスクです。
ホルムズ海峡は世界の原油輸送の約20％が通過する重要航路であり、仮に封鎖や軍事衝突が発生すれば、世界的な供給不足が発生する可能性があります。
こうした供給リスク型の原油高は価格の上昇スピードが速く、資源開発企業の株価も急騰しやすい傾向があります。今回のINPEX株の高値更新も、この地政学リスクプレミアムが大きく影響しているとみられます。
LNG需要拡大が長期成長を支える
INPEXの強みは原油だけではありません。同社はオーストラリアで運営するイクシスLNGプロジェクトなど、天然ガス事業でも世界的な存在感を持っています。
現在、世界のエネルギー市場では脱炭素の流れを背景に、石炭から天然ガスへのシフトが進んでいます。特にアジアではLNG需要の拡大が続くと予想されています。
さらにエネルギー安全保障の観点から、天然ガスは重要性を増しており、INPEXがインドネシアで開発を進めるアバディLNGプロジェクトなども中長期の成長ドライバーとして注目されています。
配当と株主還元も投資魅力
投資家にとってもう一つの魅力が、株主還元の強さです。INPEXは総還元性向50％以上を掲げており、利益が拡大すれば配当や自社株買いの余地も広がります。
現在の配当利回りは約2.6％ですが、原油価格の上昇が続けば、還元額の拡大も期待されています。
今後の株価を左右する2つのポイント
もっとも、資源株には特有のリスクもあります。最大のポイントは、原油価格のボラティリティです。地政学リスクが緩和すれば原油価格が下落し、株価も調整する可能性があります。
そのため、INPEX株の今後を見極めるうえでは
・中東情勢などの供給リスク
・世界のエネルギー需要の動向
この2つが重要な判断材料になります。
原油市場を映す“日本最大の資源株”
INPEXは日本最大のエネルギー開発企業であり、日本のエネルギー消費量の約1割を生産する存在です。また政府が黄金株を保有するなど、日本のエネルギー安全保障においても重要な役割を担っています。
原油価格、地政学リスク、そしてLNG需要拡大。
これら3つの要因が重なった現在の市場環境は、INPEXにとって極めて追い風の状況です。
資源株の代表格であるINPEXは、今後も原油市場の動きを最もストレートに映す日本株の一つとして、投資家の注目を集め続けそうです。日本の生活のためにも重要な存在でもありますので、私自身、株主としてガチホして応援していこうと思っております。
なお、本記事は、投資判断の参考情報として提供するものであり、特定の株式売買を推奨するものではありません。投資の最終ご判断はあくまで自己責任でお願いいたします。
STOCK EXPRESS車掌 SHUN
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【Dear Overseas Investors: Summary in English】
INPEX Shares Hit Record High as Oil Prices Surge on Middle East Tensions
Shares of INPEX Corp., Japan’s largest oil and gas exploration company, climbed to a record high as rising crude oil prices boosted investor sentiment. The stock reached an intraday high of ¥4,435 before closing at ¥4,383, supported by renewed concerns over supply disruptions linked to escalating tensions in the Middle East.
INPEX’s business model is highly sensitive to oil prices, with analysts estimating that every $1 increase in crude oil adds roughly ¥5.5 billion to the company’s profit. With crude prices recently rising toward the $90 per barrel level, expectations for stronger earnings have increased significantly.
The current oil rally is largely driven by supply risk, particularly fears surrounding potential disruptions in the Strait of Hormuz, a critical shipping route that handles about 20% of global oil supply.
In addition to oil, INPEX is also benefiting from long-term growth in liquefied natural gas (LNG) demand. Its Ichthys LNG project in Australia remains a key profit driver, while the upcoming Abadi LNG project in Indonesia could support future expansion.
Investors are also watching the company’s shareholder return policy, which targets a payout ratio of over 50%, making INPEX attractive as an energy hedge in times of geopolitical uncertainty.
Disclaimer: This article is provided for informational purposes only and should not be construed as a recommendation to buy or sell any specific securities. Please make investment decisions at your own discretion.
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