ヒューリック株式会社（3003）が7月7日、東京大学や難関医学部への圧倒的な合格実績で知られる進学塾「鉄緑会」の運営会社・東京教育研を完全子会社化すると発表しました。
取得額は公表されていませんが、数百億円規模とみられています。
一見すると「不動産会社が進学塾を買収する」という意外な組み合わせにも映りますが、今回のM&Aは単なる事業の多角化ではないでしょう。ヒューリックが2036年を見据えて進める「教育事業を第2の収益の柱へ育てる」という長期戦略の中核を担う案件として、市場では大きな注目を集めています。
では、ヒューリックはなぜ鉄緑会を買収したのでしょうか。
以下にて深堀していきましょう!!
教育事業を「第2の柱」に育てる長期戦略
ヒューリックは従来、都心オフィスビルや商業施設などを中心とする総合不動産会社として成長してきました。
しかし、2036年までの中長期経営計画では、不動産以外の収益源を育成することを重要テーマに掲げています。
その柱の一つが「こども教育事業」です。
同社は新規事業拡大のため、2036年までにM&Aや企業投資へ総額7,500億円を投じる方針を打ち出しており、教育分野はその中心テーマとなっています。
今回の鉄緑会買収は、この巨大投資計画を象徴する案件といえるでしょう。
少子化でも伸び続ける教育市場に着目
教育業界というと少子化で市場縮小をイメージする投資家も少なくありません。
しかし実際には、教育関連市場では「子どもの数は減っても、一人当たり教育費は増えている」という構造変化が続いています。
特に難関大学受験や医学部受験、高品質な個別指導などへの教育投資は拡大傾向にあります。
保護者は人数が減る一方で、子ども一人にかける教育費を惜しまない傾向が強まっており、高付加価値型教育サービスの需要は堅調です。
鉄緑会はまさにその市場の頂点に位置するブランドであり、東大・医学部受験市場で圧倒的なブランド力を持っています。
ヒューリックは、この高収益市場への参入を一気に実現することになります。
リソー教育に続く大型M&A
実はヒューリックの教育事業参入は今回が初めてではありません。
2024年には、個別指導塾「TOMAS（トーマス）」を展開するリソー教育（現リソー教育グループ）を約160億円で買収しました。
TOMASは個別指導、幼児教育、学童保育など幅広い教育サービスを展開しており、ヒューリックはこれを教育事業の基盤として位置付けています。
そして今回、鉄緑会が加わることで、学童、個別指導、中学受験、高校受験、東大・難関医学部受験までをカバーする教育グループが完成します。
つまり、「幼児から大学受験まで」を一気通貫で支える教育プラットフォームの構築が現実味を帯びてきました。
不動産会社だからこそ実現できるシナジー
今回の買収で市場が注目しているのは、教育事業そのものだけではありません。
ヒューリック最大の強みは全国に保有する豊富な不動産ネットワークです。
鉄緑会は現在、東京・代々木5校、大阪1校、京都1校、兵庫1校、という限定的な展開にとどまっています。
ヒューリックは自社ビルや不動産開発力を活用し、鉄緑会の新規出校やエリア拡大を支援する考えです。
一般的な教育企業では、優良立地の確保や賃料負担が成長の制約となります。
しかしヒューリックは自社アセットを活用できるため、教育事業の成長を不動産面から後押しできる点が大きな強みとなります。
「こどもでぱーと」との相乗効果も期待
ヒューリックは教育関連施設「こどもでぱーと」の展開も積極化しています。
これは学習塾や幼児教室、保育施設などを一つの建物に集約した子育て支援型複合施設で、2025年には首都圏で2棟を開業しました。
2030年前後を見据え、2029年までに20棟体制へ拡大する計画です。
今回の鉄緑会買収により、
幼児教育から難関大学受験までのブランドを施設内へ集積できる可能性が高まります。
教育テナントの魅力向上にもつながり、不動産価値そのものを押し上げる効果も期待されています。
人材面でも強力なシナジー
ヒューリックは鉄緑会OB・OGをリソー教育グループの講師として活用することも検討しています。
鉄緑会出身者は東大や医学部など難関大学への進学者が多く、教育業界でも質の高い講師人材として知られています。
難関大学受験に精通した講師層をグループ内で共有できれば、教育サービス全体の競争力向上につながる可能性があります。
単なるブランド取得ではなく、人材資産の獲得という意味でも今回の買収は大きな価値を持っています。
ベネッセは教育事業の再編を進める
一方、売却側であるベネッセグループにも事情があります。
ベネッセは2007年に鉄緑会を買収し、進研ゼミ、東京個別指導学院、鉄緑会、という幅広い教育サービスを展開してきました。
しかし2024年に創業家と欧州投資ファンドEQTによるMBOで非上場化した後は、事業ポートフォリオの見直しを進めています。
2026年には英語コーチング事業「スタディーハッカー（現イングリッシュカンパニー）」をプログリットへ売却するなど、教育事業の再編を加速させています。
今回の鉄緑会売却も、こうした選択と集中の流れの一環とみられています。
投資家が注目すべきポイント
今回のM&Aは、ヒューリックが単なる不動産会社ではなく、「不動産×教育」を融合した成長企業へと進化する姿勢を鮮明に示しました。
鉄緑会という圧倒的ブランドを獲得したことで、教育事業の競争力は一段と高まる見通しです。
また、不動産開発力と教育ブランドを掛け合わせる独自のビジネスモデルは、他の総合不動産会社との差別化要因にもなり得ます。
短期的には買収コストや統合効果が注目される一方、中長期では教育事業がどこまで利益成長に寄与し、不動産事業とのシナジーを生み出せるかが、今後の企業価値を左右する重要なポイントとなりそうです。
なお、本記事は、投資判断の参考情報として提供するものであり、特定の株式売買を推奨するものではありません。投資の最終ご判断はあくまで自己責任でお願いいたします。
STOCK EXPRESS車掌 SHUN
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【Dear Overseas Investors: Summary in English】
Hulic Acquires Elite Cram School Tetsuryokukai to Expand Education Business
Hulic Inc. announced the acquisition of Tokyo Kyoikuken, the operator of Tetsuryokukai, one of Japan’s most prestigious cram schools for students aiming for the University of Tokyo and top medical schools. The deal value was undisclosed but is estimated to be worth several hundred million dollars.
The acquisition strengthens Hulic’s long-term strategy to build education into a major growth pillar beyond its core real estate business. Following its 2024 acquisition of Riso Kyoiku Group, Hulic now covers educational services from early childhood through university entrance preparation.
The company also plans to leverage its real estate portfolio to support Tetsuryokukai’s expansion into new locations, creating synergies between property development and education.
With Japan’s spending per child on education continuing to rise despite a declining birthrate, investors view the acquisition as a strategic move to diversify earnings and capture growth in the premium education market.
Disclaimer: This article is provided for informational purposes only and should not be construed as a recommendation to buy or sell any specific securities. Please make investment decisions at your own discretion.
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