日経平均株価の構成銘柄の中から予想配当利回りの高い50銘柄で構成される「日経平均高配当株50指数」の定期見直しを実施するとの発表がありました。今回の見直しでは、第一生命ホールディングスやSUBARU、デンソーなど11銘柄が新たに採用される一方、みずほフィナンシャルグループや三菱商事、住友商事など8銘柄が指数から除外されます。新たな構成銘柄は6月30日の指数算出分から反映される予定です。
今回の見直しは、5月末時点の予想配当利回りを基準として実施されました。入れ替え後の構成銘柄ベースで試算した指数全体の予想配当利回りは3.96％となり、日本株市場の中でも高いインカム収益を狙う投資家にとって引き続き注目度の高い指数となっています。
以下にて詳しく見ていきましょう!!
金融・自動車・サービス業から新たな高配当銘柄が浮上
今回新たに採用される銘柄は、ハウス食品グループ本社、ZOZO、東急不動産ホールディングス、クラレ、エーザイ、デンソー、SUBARU、クレディセゾン、あおぞら銀行、第一生命ホールディングス、T&Dホールディングスの11社です。
特徴的なのは、金融セクターから第一生命ホールディングス、T&Dホールディングス、あおぞら銀行、クレディセゾンが採用される点です。近年は金利上昇局面を背景に金融機関の収益環境が改善しており、積極的な株主還元策を打ち出す企業が増えています。今回の採用は、そうした高配当戦略が市場から評価されていることを示す結果といえそうです。
また、自動車関連ではデンソーとSUBARUが新規採用となりました。自動車業界ではEV化やサプライチェーン再編など大きな変化が続いていますが、業績の安定性や株主還元姿勢が評価され、高配当銘柄として存在感を高めています。
さらに、ZOZOや東急不動産ホールディングスなど、従来の高配当株のイメージとはやや異なる成長性を兼ね備えた企業も採用されており、指数の顔ぶれに変化が見られます。
総合商社やメガバンクが除外対象に
一方で、今回除外されるのはデンカ、日本電気硝子、三井金属鉱業、アマダ、住友商事、三菱商事、みずほフィナンシャルグループ、NIPPON EXPRESSホールディングスの8銘柄です。
特に市場関係者の注目を集めそうなのが、住友商事や三菱商事、みずほフィナンシャルグループといった大型株の除外です。これらの企業は依然として高い株主還元を実施していますが、近年の株価上昇によって配当利回りが低下した可能性があります。
日経平均高配当株50指数は、配当額の大きさではなく「予想配当利回り」の高さを重視して構成銘柄を選定します。そのため、企業が増配を実施していても、それ以上に株価が上昇した場合には利回りが低下し、指数から除外されるケースがあります。実際、高配当指数では株価上昇による利回り低下が除外要因となることが少なくありません。
セクター構成にも変化、高配当投資家は要注目
今回の入れ替えによって、従来から構成比率の高かった商社や素材関連銘柄の比重がやや低下する一方、金融、サービス、自動車関連の存在感が高まる見通しです。
日経平均高配当株50指数は、日経平均株価採用銘柄の中から高配当銘柄を厳選する指数として知られており、ETFや投資信託など多くの運用商品が連動対象としています。そのため、指数採用・除外に伴い、連動ファンドによる売買需要が発生する可能性があります。過去の定期見直しでも、採用銘柄への資金流入や除外銘柄への売り圧力が観測されており、市場参加者の関心を集めるイベントとなっています。
高配当投資戦略の変化を映す今回の見直し
今回の見直しは、日本企業の株主還元強化が進む中で、高配当株市場の勢力図が変化していることを映し出しています。従来の高配当株の代表格であった総合商社や一部金融株が外れる一方で、保険会社や消費関連企業、自動車関連企業などが新たな高配当銘柄として存在感を高めました。
日経平均高配当株50指数は、単に高配当銘柄を集めた指数ではなく、その時点で市場が評価する「高利回り銘柄の集合体」ともいえます。今後も企業の増配政策や株価動向によって構成銘柄は変化していくため、高配当投資を実践する投資家にとっては、今回の銘柄入れ替えが今後の投資戦略を考えるうえで重要な参考材料となりそうです。
修正後の日経平均高配当株50指数 構成銘柄
・鉱業
INPEX（1605）
・建設
大林組（1802）
長谷工コーポレーション（1808）
積水ハウス（1928）
・食品
JT（2914）
ハウス食品グループ本社（2810）【新規採用】
・小売
ZOZO（3092）【新規採用】
丸井グループ（8252）
・不動産
東急不動産ホールディングス（3289）【新規採用】
・パルプ・紙
王子ホールディングス（3861）
・化学
東ソー（4042）
三井化学（4183）
三菱ケミカルグループ（4188）
UBE（4208）
クラレ（3405）【新規採用】
※除外
デンカ（4061）
三井金属鉱業（5706）
・医薬品
武田薬品工業（4502）
アステラス製薬（4503）
エーザイ（4523）【新規採用】
・石油
出光興産（5019）
・ゴム
ブリヂストン（5108）
・窯業
AGC（5201）
※除外
日本電気硝子（5214）
・鉄鋼
日本製鉄（5401）
神戸製鋼所（5406）
JFEホールディングス（5411）
・機械
日立建機（6305）
日本精工（6471）
NTN（6472）
ジェイテクト（6473）
※除外
アマダ（6113）
・電気機器
セイコーエプソン（6724）
アルプスアルパイン（6770）
キヤノン（7751）
・自動車
いすゞ自動車（7202）
マツダ（7261）
ホンダ（7267）
ヤマハ発動機（7272）
デンソー（6902）【新規採用】
SUBARU（7270）【新規採用】
・商社
双日（2768）
※除外
住友商事（8053）
三菱商事（8058）
・銀行
三井住友トラストグループ（8309）
三井住友フィナンシャルグループ（8316）
あおぞら銀行（8304）【新規採用】
※除外
みずほフィナンシャルグループ（8411）
・証券・金融
大和証券グループ本社（8601）
野村ホールディングス（8604）
クレディセゾン（8253）【新規採用】
・保険
MS&ADインシュアランスグループホールディングス（8725）
第一生命ホールディングス（8750）【新規採用】
T&Dホールディングス（8795）【新規採用】
・海運
日本郵船（9101）
川崎汽船（9107）
・通信
ソフトバンク（9434）
除外
NIPPON EXPRESSホールディングス（9147）
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読者の皆様がお持ちの企業は入っていましたでしょうか？
今回の見直しでは、総合商社2社（住友商事・三菱商事）とみずほFGが除外される一方、保険・金融セクター（第一生命、T&D、あおぞら銀行、クレディセゾン）の比重が高まる構成となりました。また、自動車関連ではデンソーとSUBARUが新規採用され、自動車セクターの顔ぶれにも変化が見られます。今回の採用・除外銘柄は6月30日から指数に反映されます。
なお、本記事は、投資判断の参考情報として提供するものであり、特定の株式売買を推奨するものではありません。投資の最終ご判断はあくまで自己責任でお願いいたします。
STOCK EXPRESS車掌 SHUN
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