大手光ケーブル・電子機器メーカー、株式会社フジクラ<5803>が5月14日 14:00（後場）に発表した「2026年3月期決算」は、生成AI向けデータセンター需要を背景に大幅な増収増益となり、売上高・利益ともに過去最高を更新しました。一方で、同時に開示した「2027年3月期の業績見通し」では、営業利益が過去最高を更新する一方、最終利益が微減となる見通しを示したことから、市場では失望売りが膨らみ、株価はストップ安水準まで急落しました。
▼フジクラ株価推移（2026年5月14日）
フジクラ株価推移（2026年5月14日）
同社株は決算発表後に売り注文が集中し、14日の東京市場では前日比1500円安（19％安）の6355円まで下落。AI関連の代表格として物色されてきたフジクラの急落は、住友電気工業や古河電気工業など同業他社、さらにはAI・半導体関連銘柄全体にも波及しました。日経平均株価も終値で618円安となり、投資家心理を冷やす格好となりました。
以下にて詳しく見ていきましょう!!
AIデータセンター需要が業績を牽引、情報通信事業が急拡大
2026年3月期の連結売上高は前の期比20.7％増の1兆1823億円、営業利益は39.2％増の1887億円、経常利益は45.4％増の1995億円、純利益は72.5％増の1571億円となりました。いずれも高水準で、特に情報通信事業が全体を大きく押し上げました。
決算説明資料によると、生成AIの普及拡大を背景に、データセンター向け光ファイバーケーブル需要が急増。情報通信事業の営業利益は前年度比1.7倍となり、全社利益成長の最大要因となりました。
実際、セグメント別では情報通信事業の売上高が前期の4513億円から6530億円へ急拡大し、2027年3月期には7194億円まで伸びる見通しとなっています。営業利益率も20.4％から25.8％まで上昇する計画で、AIインフラ需要の強さが鮮明。
同社は決算資料の中で、「生成AIの普及・拡大を背景としたデータセンタ向けの需要が引き続き伸長」と明記しており、今後もAI関連投資の恩恵を取り込む姿勢を示しています。
2027年3月期は営業最高益更新へ 一方で純利益は微減予想
市場の失望を招いたのは、2027年3月期の最終利益見通しでした。
会社計画では、売上高は前期比5.1％増の1兆2430億円、営業利益は11.8％増の2110億円、経常利益は9.3％増の2180億円と、いずれも過去最高を更新する見込み。
しかし、純利益は1560億円と前期比0.7％減を予想した。前期に計上した株式売却益など特殊要因の反動が響くほか、市場予想（QUICKコンセンサス1955億円）を大きく下回ったことが嫌気されました。
AI関連銘柄として高い成長期待を織り込んでいた投資家にとって、売上高成長率が1ケタ台にとどまり、最終減益を見込んだことがネガティブサプライズとなった格好です。
原材料不足や関税リスクを「保守的」に織り込み
会社側は慎重な見通しの背景として、急激な増産によるサプライチェーン制約を挙げています。
決算資料では、「光ケーブルの急峻な増産により、水素等の一部の原材料調達が追いつかなくなる懸念」があると説明。こうした供給制約リスクを保守的に織り込んだという。
加えて、米国子会社では、中国原産ファイバーを使用した製品の原産国認定を巡り、米当局との見解相違が発生。追加関税発生リスクに備えて128億円の引当金を計上しました。
もっとも、会社側は今後について「当局への異議申し立て」や「価格改定交渉」を進め、影響の最小化を図る方針を示しています。
また、中東情勢を背景としたホルムズ海峡封鎖による物流停滞懸念についても言及したが、「不確実性が高いため業績予想には織り込んでいない」としました。
株主還元は強化、実質増配を継続
株主還元姿勢は引き続き積極的。
2026年3月期の年間配当は従来予想から10円増額し、225円としました。前期実績の100円から大幅な増配に。さらに、2026年4月1日付の1株→6株の株式分割を考慮したうえで、2027年3月期の年間配当は38円を計画しており、実質増配となります。
同社は配当性向40％を基本方針としており、AI需要拡大によるキャッシュ創出力向上を背景に、今後も高水準の株主還元が期待されます。
財務体質も改善している。自己資本比率は57.8％と前期末比8.7ポイント上昇し、有利子負債は622億円減少。ネットキャッシュも962億円へ拡大しました。
400億円投じ新工場建設、AIインフラ需要取り込みへ
フジクラは成長投資にも積極姿勢を示しています。
同社は3月に公表した日米投資方針の進捗として、千葉県の佐倉事業所内に約400億円を投じ、新工場を建設すると発表しました。稼働開始は2030年12月を予定しています。
AIデータセンター向けの光ファイバー・ケーブル需要は今後も中長期的な拡大が見込まれており、フジクラは能力増強を通じて市場成長を取り込む構え。
市場では短期的には失望売りが優勢となったものの、営業利益ベースでは依然として高成長が続いています。AIインフラ関連の中核企業として、中長期の成長シナリオに対する評価が今後どのように変化するかが注目されます。
なお、本記事は、投資判断の参考情報として提供するものであり、特定の株式売買を推奨するものではありません。投資の最終ご判断はあくまで自己責任でお願いいたします。
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【Dear Overseas Investors: Summary in English】
Fujikura Shares Plunge Despite Record Operating Profit Forecast
Fujikura Ltd. shares tumbled sharply after the Japanese cable and optical fiber maker forecast a slight decline in net profit for fiscal 2027, disappointing investors who had expected stronger growth from the AI infrastructure boom.
The company projected net profit of ¥156 billion for the year ending March 2027, down 0.7% from the previous year and well below market expectations. Meanwhile, operating profit is expected to rise 11.8% to a record ¥211 billion, supported by continued demand for data center-related optical fiber products.
Following the earnings release, Fujikura shares fell to the daily limit-down level in Tokyo trading, dragging down other AI-related and cable-sector stocks.
AI Data Center Demand Continues to Drive Growth
Fujikura reported strong results for fiscal 2026, with revenue rising 20.7% year-on-year to ¥1.18 trillion and net profit jumping 72.5% to ¥157.1 billion.
The company said demand for optical fiber cables and related products used in AI data centers continued to expand rapidly, especially in its information and communications segment.
Operating profit in the communications business surged as hyperscale data center investment accelerated amid the global AI boom. Fujikura expects this trend to continue into fiscal 2027.
Supply Chain Risks and Tariff Issues Weigh on Outlook
Despite strong demand, management adopted a cautious outlook due to supply chain constraints and geopolitical risks.
The company warned that rapid production increases could lead to shortages of key raw materials, including hydrogen-related materials used in optical cable manufacturing.
Fujikura also booked a ¥12.8 billion provision related to potential additional U.S. tariffs involving country-of-origin disputes at its American subsidiary.
Shareholder Returns and Capacity Expansion
Fujikura raised its annual dividend for fiscal 2026 to ¥225 per share before a stock split and plans a further effective dividend increase for fiscal 2027.
The company is also investing aggressively to expand production capacity. It recently announced plans to build a new factory at its Sakura facility in Japan with an investment of around ¥40 billion, targeting operations by 2030.
While investors reacted negatively to the weaker-than-expected profit outlook, Fujikura remains one of Japan’s key beneficiaries of global AI infrastructure spending and data center expansion.
Disclaimer: This article is provided for informational purposes only and should not be construed as a recommendation to buy or sell any specific securities. Please make investment decisions at your own discretion.
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